公司发布2025年一季报，2025Q1公司实现停业收入31。61亿元（同比+17。93%），归母净利润8。03亿元（同比+12。66%），扣非归母净利润7。95亿元（同比+15。14%）。2025Q1运营性现金流净额-2。78亿元，同比转亏。盈利能力方面，2025Q1毛利率36。18%（同比-2。87pct），我们认为运营性现金流净额和毛利率下滑或取房钱和选位费确认节拍相关。义乌市2024年实现进出口总值6689。3亿元。分布较为分离，非洲、拉丁美洲、16。69%、9。57%；义乌市对共建“一带一”国度合计进出口4，133。40亿元，占同期义乌市进出口总值的61。8%。出口方面，2024年，义乌市出口值为5，889。6亿元，此中，义乌市对美国出口835。7亿元，占比为14。19%。小商品城商业伙伴分离度较高，抗单一市场风险能力较强。1）商品品种多&刚需属性强：义乌市场商品品类超210万个SKU，涵盖日用消费品全链条，质量不变、性价比高，正在全球市场具有较强合作力。2）日用消费品报关价钱估计较低：出口美国的日用消费品中，本土着土偶工+仓储等成本占终端售价比例较高，加征关税后仍具有价钱劣势。经公司调研，对于美国加征关税形成的利润空间压缩等问题，商户遍及暗示可通过商品跌价、提高产物附加值、优化出产流程、加强企业本身合作力等体例来降低影响。